[ 王政 ]——(2007-4-4) / 已閱8158次
警惕上市公司制造利潤(rùn)陷阱
（ 王政 律師）
在目前查處的有關(guān)上市公司違法案件中，我們發(fā)現(xiàn)：部分上市公司為了制造公司業(yè)績(jī)需要，不惜采取造假帳、任意修改財(cái)務(wù)報(bào)表等嚴(yán)重違反《證券法》和《會(huì)計(jì)法》的方式。但是如此明目張膽地進(jìn)行財(cái)務(wù)造假，一旦被監(jiān)管部門發(fā)現(xiàn)查處，上市公司和相關(guān)責(zé)任人員是必將會(huì)受到法律的嚴(yán)懲的。所以大凡“聰明”的上市公司管理人員一般對(duì)上述直接造假行為甚為不齒，但這并不等于這些公司所公布的公司業(yè)績(jī)或利潤(rùn)情況就一定是真實(shí)的、是沒(méi)有任何水分的；相反，這些“聰明”的職業(yè)經(jīng)理們往往直接在上市公司大股東所控制或授意下，甚至還存在個(gè)別人員同炒作該股的莊家相互勾結(jié)的情況下，一般是利用政策或法律的漏洞，挖空心思地來(lái)制造出一些似是而非的報(bào)表利潤(rùn)。這樣，既可以達(dá)到欺騙投資者的目的，又很容易向監(jiān)管部門作出所謂的“合理”解釋，從而逃避其監(jiān)管，而且最大可能地避免了自己所應(yīng)承擔(dān)的“欺騙股民”法律責(zé)任，真可謂一舉多得！如此做法，怎么講都應(yīng)被稱之為“高明”之手法。
據(jù)有關(guān)統(tǒng)計(jì)資料顯示，目前上市公司通過(guò)調(diào)整財(cái)務(wù)報(bào)表、制造利潤(rùn)陷阱的常見(jiàn)方式大概有以下幾種，本文對(duì)其做簡(jiǎn)要述之，希望能引起廣大股民和監(jiān)管部門的警覺(jué)和重視。
第一，“欲蓋彌彰”法。即將公司巨額費(fèi)用先掛在“待攤費(fèi)用”科目，推遲費(fèi)用入帳時(shí)間以降低本期成本，然后再設(shè)法通過(guò)其他途徑悄悄地消化該筆費(fèi)用。如某上市公司在中報(bào)中將巨額廣告費(fèi)用列入長(zhǎng)期待攤費(fèi)用，從而大大提高了其每股收益，利于實(shí)現(xiàn)公司高價(jià)配股的目的。然后通過(guò)掛帳處理、讓這筆廣告費(fèi)用在控股集團(tuán)公司和上市公司之間進(jìn)行任意分配、調(diào)整，在公司配股完成后，再使其恢復(fù)本來(lái)面貌，結(jié)果造成公司的每股收益大大降低，甚至很快由贏利轉(zhuǎn)為虧損，從而引發(fā)公司股價(jià)大跌。這說(shuō)明：欲蓋彌彰者，雖然在短期內(nèi)可以打腫臉充胖子，但是到頭來(lái)受傷的還是公司自己。
第二，“借雞生蛋”法。即利用關(guān)聯(lián)交易，調(diào)整“其他業(yè)務(wù)收入”項(xiàng)目，或以其他單位愿意承擔(dān)某項(xiàng)費(fèi)用的方式減少公司本年度費(fèi)用，從而增加公司利潤(rùn)。此外，還包括向關(guān)聯(lián)方出讓、出租資產(chǎn)或替關(guān)聯(lián)方托管資產(chǎn)來(lái)增加收益。這實(shí)際上變相地將他人的收益變?yōu)樽约旱氖找�。不過(guò)，投資者需要當(dāng)心的是，通過(guò)“借雞生蛋”這樣的方式來(lái)包裝起來(lái)的業(yè)績(jī)是不會(huì)維持長(zhǎng)久的。
第三，“偷天換日”法。即為了突擊達(dá)到一定的利潤(rùn)總額，如扭虧或達(dá)到凈資產(chǎn)收益率及格線，公司會(huì)在報(bào)告日前做一筆假銷售，再于報(bào)告發(fā)送日后退貨，從而虛增本期利潤(rùn)。盡管這種通過(guò)“假銷售”“、銷售退回”等“偷天換日”手段達(dá)到虛增利潤(rùn)的方式可能從形式上與相關(guān)《財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》不相違背，而且可能會(huì)做的天衣無(wú)縫，但是，從行為者的動(dòng)機(jī)或目的來(lái)看，明顯具有欺詐性。對(duì)這樣的公司，因其管理層欠缺起碼的誠(chéng)信基礎(chǔ)，廣大投資者務(wù)必要提高警惕。
第四，“偷梁換柱”法。即上市公司向關(guān)聯(lián)企業(yè)收回應(yīng)收帳款，同時(shí)以對(duì)該單位短期融資的方式又把此筆金額從帳面上劃給對(duì)方，給人造成關(guān)聯(lián)企業(yè)占用應(yīng)收款減少的假象，同時(shí)也借機(jī)少提本期應(yīng)提的壞帳準(zhǔn)備，降低費(fèi)用支出。對(duì)資金長(zhǎng)期被控股股東占用的公司而言，運(yùn)用這種“偷梁換柱”法可以說(shuō)是家常便飯，也是令上市公司監(jiān)管部門難以控制的事情。
第五，“濫竽充數(shù)”法。即在資產(chǎn)重組過(guò)程中，通過(guò)固定資產(chǎn)盤盈，資產(chǎn)評(píng)估增值，資產(chǎn)或股權(quán)溢價(jià)轉(zhuǎn)讓，都可以輕易地增加利潤(rùn)總額。當(dāng)然還有更簡(jiǎn)便的方法，就是利用政府資源，通過(guò)爭(zhēng)取稅收減免、納稅退回、甚至政府財(cái)政補(bǔ)貼的方式來(lái)達(dá)到利潤(rùn)增加的目的。
以上這些被上市公司慣用的制造利潤(rùn)手法，高明就高明在不是通過(guò)做假帳的方式玩出來(lái)的，而是在相關(guān)法律或法規(guī)許可的范圍內(nèi)進(jìn)行的本年利潤(rùn)的調(diào)整，從形式上，似乎既不違反《證券法》，也不違反《會(huì)計(jì)法》或相關(guān)會(huì)計(jì)政策，但同樣能起到對(duì)股民的欺騙效果。對(duì)此，股民在閱讀財(cái)務(wù)報(bào)告時(shí)必須充分利用報(bào)告中提供的各種信息，對(duì)公司進(jìn)行全面的分析并對(duì)其公布的利潤(rùn)進(jìn)行合理化調(diào)整，這樣才能根據(jù)公司狀況及時(shí)回避風(fēng)險(xiǎn)，避免跌入上市公司為部分股民預(yù)設(shè)的利潤(rùn)陷阱。
（作者簡(jiǎn)介：王政，系中企國(guó)盛律師事務(wù)所合伙律師，現(xiàn)為北京市律師協(xié)會(huì)公司專業(yè)委員會(huì)委員，主要從事公司證券、房地產(chǎn)和訴訟等方面的法律業(yè)務(wù)，擅長(zhǎng)刑事辯護(hù)，具有多年律師執(zhí)業(yè)經(jīng)驗(yàn)。）
2007-4-1
