[ 衛(wèi)勇 ]——(2010-6-21) / 已閱17294次
商業(yè)性債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)登記問題簡述
衛(wèi)勇
商業(yè)性“債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)”能否出資、怎樣登記的問題，目前仍有不同意見，現(xiàn)對其簡約分析，僅供在工作中擇其參考。
一、關(guān)于債權(quán)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)股權(quán)的法理依據(jù)
1、十五大報(bào)告系統(tǒng)提出了債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的理論；
2、合同法中要約與承諾的理論；
3、《公司法》及其《登記條例》關(guān)于出資形式的規(guī)定；
4、《金融資產(chǎn)管理公司條例 》有關(guān)“債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)”的規(guī)定；
5、《國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)國家經(jīng)貿(mào)委財(cái)政部人民銀行關(guān)于進(jìn)一步做好國有企業(yè)債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)工作意見的通知》（國 辦發(fā)〔2003〕8號）；
6、《國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)財(cái)政部等部門關(guān)于推進(jìn)和規(guī)范國有企業(yè)債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)工作意見的通知》（國 辦發(fā)[2004]9**）；
7、《最高人民法院關(guān)于企業(yè)的開辦單位所劃撥的債權(quán)能否作為該企業(yè)注冊資金的答復(fù)》（法經(jīng)[1998]505號）；
8、《最高人民法院關(guān)于審理與企業(yè)改制相關(guān)的民事糾紛案件若干問題的規(guī)定》的規(guī)定；
9、《最高人民法院印發(fā)<關(guān)于為維護(hù)國家金融安全和經(jīng)濟(jì)全面協(xié)調(diào)可持續(xù)發(fā)展提供司法保障和法律服務(wù)的若干意見>的通知》 （法發(fā)〔2008〕38號）中有關(guān)“債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)”解決執(zhí)行難的規(guī)定；
10、《民事案件案由規(guī)定》(法發(fā)〔2008〕11號)中有關(guān)“企業(yè)債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)糾紛”規(guī)定；
11、《關(guān)于實(shí)施債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)若干問題的意見》（國家經(jīng)貿(mào)委、人民銀行 國經(jīng)貿(mào)產(chǎn)業(yè)［1999］727號)；
12、國家工商總局、商務(wù)部、海關(guān)總署和國家外匯管理局聯(lián)合出臺《關(guān)于外商投資的公司審批登記管理法律適用若干問題的執(zhí)行意見》的規(guī)定(2006年)。其第十項(xiàng)的規(guī)定；
13、《企業(yè)財(cái)務(wù)通則》中的規(guī)定（2006年）；
列示的上述規(guī)定可能不夠全面，目的是為了方便同仁進(jìn)一步學(xué)習(xí)研究、工作參考、本文分析使用。上述政策及法律、行政法規(guī)及法規(guī)性文件、司法解釋及其司法文件、部門規(guī)章及部門規(guī)范性文，從各個(gè)方面對債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)的有關(guān)內(nèi)容進(jìn)行了規(guī)定，雖然主要是政策性債轉(zhuǎn)股的規(guī)定，但是有些也同時(shí)包含了商業(yè)性債轉(zhuǎn)股的規(guī)定，并對商業(yè)性債轉(zhuǎn)股有參照的法律效力。
二、關(guān)于債權(quán)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)股權(quán)的常見種類
1、根據(jù)是否屬于國家財(cái)政資金，可分為政 府債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)和非政 府債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)；
2、根據(jù)是否屬于國家商業(yè)銀行的資金，可分為政策性債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)和商業(yè)性債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)；
3、根據(jù)是否屬于存量資產(chǎn)還是增量資產(chǎn)（金），可分為存量資產(chǎn)債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)和增量資產(chǎn)轉(zhuǎn)股權(quán)；
4、根據(jù)是屬于可轉(zhuǎn)換債權(quán)還是資本公積，可分為可轉(zhuǎn)換債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)和資本公積轉(zhuǎn)股權(quán)；
5、根據(jù)企業(yè)登記過程的不同情形，可分為設(shè)立時(shí)的債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)、經(jīng)營中（購銷往來款，僅指直接負(fù)債）的債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)和破產(chǎn)重整中債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)；
偶做上述分類，未必正確或者合理。僅是給一個(gè)多思考的角度而已。另外，還可作其它情形的分類。
三、關(guān)于債權(quán)轉(zhuǎn)股股的登記觀點(diǎn)
由于政策性債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)有相對具體的規(guī)定，在登記中有比較相對明確的操作要求，所以對此政策性債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)可以依法進(jìn)行登記無異�，F(xiàn)在主要是商業(yè)性債權(quán)（包括存量資產(chǎn)債權(quán)、其他業(yè)務(wù)往來款債權(quán)、破產(chǎn)重整債權(quán)）能否轉(zhuǎn)股權(quán)的問題？如果能夠轉(zhuǎn)怎樣登記的問題？目前，公司登記機(jī)關(guān)對商業(yè)性債權(quán)轉(zhuǎn)股股這一出資形式持兩種截然不同的觀點(diǎn)。
一種觀點(diǎn)認(rèn)為可以依法予以登記。債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)具有合同的本質(zhì)特征。債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)是平等民事主體之間的一種自愿行為、是一種設(shè)立權(quán)利義務(wù)的行為、是當(dāng)事人的合意，是合同更新而非合同變更。債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)是商事法律行為，是商事主體依據(jù)自己的意志，為追求營利，依法實(shí)施的市場交易行為。作為商事法律行為，債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)必須遵循經(jīng)濟(jì)規(guī)律，依照法律和根據(jù)市場要求進(jìn)行，才能達(dá)到債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的根本目標(biāo)。債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)是當(dāng)事人雙方利益均衡的行為。根據(jù)《合同法》第80、81、82條的規(guī)定，債權(quán)具有可轉(zhuǎn)讓性，且一般債權(quán)是以給付財(cái)產(chǎn)為標(biāo)的，也具有可估計(jì)性，雖然現(xiàn)行《公司法》第二十七條對債權(quán)這一出資形式雖沒有明確規(guī)定，但也沒有作出明確的禁止或限制，同時(shí)也符合公司法有關(guān)非貨幣財(cái)產(chǎn)出資的規(guī)定條件。其第二十七條規(guī)定，股東可以用貨幣出資，也可以用實(shí)物、知識產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)等可以用貨幣估價(jià)并可以依法轉(zhuǎn)讓的非貨幣財(cái)產(chǎn)作價(jià)出資；但是，法律、行政法規(guī)規(guī)定不得作為出資的財(cái)產(chǎn)除外。《公司登記管理?xiàng)l例》第十四條規(guī)定，股東的出資方式應(yīng)當(dāng)符合《公司法》第二十七條的規(guī)定。股東以貨幣、實(shí)物、知識產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)以外的其他財(cái)產(chǎn)出資的，其登記辦法由國家工商行政管理總局會同國務(wù)院有關(guān)部門規(guī)定。股東不得以勞務(wù)、信用、自然人姓名、商譽(yù)、特許經(jīng)營權(quán)或者設(shè)定擔(dān)保的財(cái)產(chǎn)等作價(jià)出資。
另一種觀點(diǎn)認(rèn)為公司登記機(jī)關(guān)規(guī)定不能登記。認(rèn)為現(xiàn)行的公司登記管理法律、法規(guī)對債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)這一出資形式?jīng)]有作出明確規(guī)定，也沒有統(tǒng)一規(guī)范的操作程序，公司登記管理法律、法規(guī)對股東出資形式的界定正在不斷完善之中，《公司法》僅以列舉加概括的方式進(jìn)行了說明。根據(jù)對公權(quán)力“非法定則禁止” 的原則，不能進(jìn)行登記。另外，債權(quán)具有極大的不穩(wěn)定性或者說不可預(yù)測性，我國現(xiàn)階段商業(yè)信用低下，潛在的會造成公司資產(chǎn)的不穩(wěn)定，從而有悖公司資本安全的宗旨和公司資本安全監(jiān)管的兩個(gè)基本要求。
當(dāng)前，在司法實(shí)踐中，轉(zhuǎn)讓不受限制或者用以出資的債權(quán)，以及登記機(jī)關(guān)必須協(xié)助執(zhí)行的強(qiáng)制執(zhí)行的債權(quán)，司法機(jī)關(guān)都是認(rèn)定為合法有效的出資形式。最高人民法院有關(guān)企業(yè)改制的司法解釋其第十四條規(guī)定，債權(quán)人與債務(wù)人自愿達(dá)成債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)協(xié)議，且不違反法律和行政法規(guī)強(qiáng)制性規(guī)定的，人民法院在審理相關(guān)的民事糾紛案件中，應(yīng)當(dāng)確認(rèn)債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)協(xié)議有效。政策性債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)，按照國務(wù)院有關(guān)部門的規(guī)定處理 ；在財(cái)務(wù)會計(jì)實(shí)踐中，《企業(yè)財(cái)務(wù)通則》其第十四條規(guī)定，企業(yè)可以接受投資者以貨幣資金、實(shí)物、無形資產(chǎn)、股權(quán)、特定債權(quán)等形式的出資。其中，特定債權(quán)是指企業(yè)依法發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券、符合有關(guān)規(guī)定轉(zhuǎn)作股權(quán)的債權(quán)等。此說明在會計(jì)務(wù)實(shí)中，也有債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的賬務(wù)處理；在登記實(shí)踐中，外商投資的公司外債轉(zhuǎn)增為注冊資本一直是被允許的，并且《外資登記規(guī)范》進(jìn)一步規(guī)定，對于債權(quán)人將其對公司的債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)投資的，經(jīng)審批后，可以“債轉(zhuǎn)股”的方式進(jìn)行登記。《關(guān)于外商投資的公司審批登記管理法律適用若干問題的執(zhí)行意見》明確規(guī)定，外商投資的公司的股東的出資方式應(yīng)當(dāng)符合《公司法》第二十七條、《公司登記管理?xiàng)l例》第十四條和《公司注冊資本登記管理規(guī)定》的規(guī)定。在國家工商行政管理總局會同有關(guān)部門就貨幣、實(shí)物、知識產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)以外的其他財(cái)產(chǎn)出資作出規(guī)定以前，股東以《公司登記管理?xiàng)l例》第十四條第二款所列財(cái)產(chǎn)以外的其他財(cái)產(chǎn)出資的，應(yīng)當(dāng)經(jīng)境內(nèi)依法設(shè)立的評估機(jī)構(gòu)評估作價(jià)，核實(shí)財(cái)產(chǎn)，不得高估或者低估作價(jià)。實(shí)繳出資時(shí)，還必須經(jīng)境內(nèi)依法設(shè)立的驗(yàn)資機(jī)構(gòu)驗(yàn)資并出具驗(yàn)資證明。 由此可以看出，除勞務(wù)、信用、自然人姓名、商譽(yù)、特許經(jīng)營權(quán)或者設(shè)定擔(dān)保的財(cái)產(chǎn)以外，股東以其他財(cái)產(chǎn)出資的，只要經(jīng)過法定的評估、驗(yàn)資程序，就可以作為股東的出資，這使得公司“債轉(zhuǎn)股”的登記管理更加明確化。另外，部分規(guī)章、規(guī)范性文件明確規(guī)定債權(quán)可以轉(zhuǎn)作股權(quán)。根據(jù)對私權(quán)利“非禁即準(zhǔn)”的原則，就應(yīng)當(dāng)進(jìn)行登記。在實(shí)行國民待遇的今天，內(nèi)外投資者應(yīng)該依法享有同等的投資權(quán)利。
目前，有些省市結(jié)合登記實(shí)踐和融資實(shí)際，在支持非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面明確了可以進(jìn)行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)，并已經(jīng)出臺了政 府規(guī)范性文件或者地方政 府規(guī)章，如《重慶市公司債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)登記管理試行辦法》，但是工商總局還沒有作出統(tǒng)一規(guī)定。國家工商總局頒布了《股權(quán)出資登記管理辦法》明確了股權(quán)出資登記的具體規(guī)定。 由此可見，作為公司登記管理基本依據(jù)的《公司法》、《公司登記管理?xiàng)l例》，對“債轉(zhuǎn)股、股出資”這種投資形式?jīng)]有作出限制。但是，債權(quán)畢竟有其一定的特殊性，不同類型的債權(quán)又有不同的特點(diǎn)。侵權(quán)之債、無因管理之債、不當(dāng)?shù)美畟捎诜欠ㄈ〉没蛘邇H合法占有，依法不享有，不能出資；合同之債屬于財(cái)產(chǎn)性權(quán)利，可以出資成為債務(wù)人所在公司的股東，實(shí)現(xiàn)債權(quán)。
目前，世界各國或者地區(qū)一般都準(zhǔn)許證 券化的債權(quán)出資，在公司重整時(shí)也準(zhǔn)許債權(quán)人的債權(quán)出資，而一般債權(quán)是否可以出資，各有不同。一般情形下，大陸法系的國家明確禁止，英美法系國家一般明確準(zhǔn)許。就我國而言，早在1998年，最高人民法院就仙桃市財(cái)政局不服武漢中院不予認(rèn)定債權(quán)出資案，商原國家工商局后答復(fù)，債權(quán)成為注冊資本金，可予認(rèn)定。 此說明工商總局也認(rèn)可債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)出資。
偶認(rèn)為，不能因?yàn)閭鶛?quán)轉(zhuǎn)股權(quán)這一股權(quán)形成的特殊性，就否認(rèn)其作為出資方式。債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)是意定行為，股權(quán)出資登記是申請行為�！豆镜怯浌芾�?xiàng)l例》第十四條并沒有把這個(gè)權(quán)利僅授權(quán)工商一家，而是“會同國務(wù)院有關(guān)部門規(guī)定”，且工商部門和有關(guān)部門已經(jīng)就外商的有關(guān)情形以規(guī)范性文件的形式進(jìn)行了規(guī)定，且債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)體系的理論研究和實(shí)踐操作已經(jīng)成熟，上述所列示的法理依據(jù)，均有較為具體的規(guī)定。 總上，股權(quán)雖然不同于債權(quán)，但二者同屬財(cái)產(chǎn)權(quán)，屬非貨幣財(cái)產(chǎn)的一種，是可以評估作價(jià)，同時(shí)也是可以轉(zhuǎn)讓的，債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的行為并不違反法律、行政法規(guī)的強(qiáng)制性規(guī)定，，且被明確為司法強(qiáng)制執(zhí)行的一種方式。因此，債權(quán)完全可以經(jīng)過評估后作價(jià)投資于公司，成為公司股權(quán)。
商業(yè)性債轉(zhuǎn)股，一般僅指存量資產(chǎn)的債轉(zhuǎn)股，并且雙方合意一般都存在折股比例，最大比例為1：1，而債多股多是相對的。在現(xiàn)實(shí)生活中，債轉(zhuǎn)股的方式已經(jīng)被司法普遍認(rèn)可，且債轉(zhuǎn)股不是采取登記生效主義，而是登記對抗主義！債權(quán)人以其對債務(wù)人享有的某項(xiàng)債權(quán)轉(zhuǎn)為對債務(wù)人新的投資，即增加了股本和股東人數(shù)，從而增加債務(wù)人的股東人數(shù)，在總量上的確是增加了債務(wù)人的注冊資本，但是在會計(jì)的損益處理上，可以根據(jù)約定折股比例，以便減緩企業(yè)注冊資本的增幅。
上述明示的系列法理依據(jù)，對債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)這種出資形式作出了明確規(guī)定。因此，在申請人提交的申請材料齊全、符合法定形式的情況下，公司登記機(jī)關(guān)就應(yīng)該進(jìn)行登記。
四、關(guān)于債權(quán)轉(zhuǎn)股股的務(wù)實(shí)操作
工商機(jī)關(guān)如何對債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的登記申請進(jìn)行審查，即申請材料齊全、是否符合法定形式進(jìn)行審查，其中的關(guān)鍵點(diǎn)無非涉及股東的變更登記及增加注冊資本、實(shí)收資本的變更登記。因此，申請人應(yīng)提交以下材料，并由公司登記機(jī)關(guān)在全面審查登記申請的材料是否齊全和有效的同時(shí)，應(yīng)著重把握和審查以下四方面的內(nèi)容：一是債權(quán)人和債務(wù)人雙方各自的股東會決議。重點(diǎn)審查決議內(nèi)容是否明確公司股東同意以債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)作為投資；二是當(dāng)事人雙方簽訂的債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的協(xié)議或者合同。重點(diǎn)審查協(xié)議或者合同的意思表示是否真實(shí)、合法、有效；三是存量資產(chǎn)或者破產(chǎn)重整資產(chǎn)的評估報(bào)告。重點(diǎn)審查資產(chǎn)評估報(bào)告是否由具有法定資質(zhì)的評估機(jī)構(gòu)所出具，以及評估范圍和對象、評估依據(jù)、折股比例、評估結(jié)論；四是存量資產(chǎn)或者破產(chǎn)重整資產(chǎn)的驗(yàn)資報(bào)告。重點(diǎn)審查驗(yàn)資報(bào)告是否由具有法定資質(zhì)的會計(jì)師事務(wù)所出具，驗(yàn)資內(nèi)容是否反映注冊資本的實(shí)際繳納情況、出資額和出資方式、股東辦理財(cái)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)的情況、涉及評估的其它情況。
